В других странах используются иные подходы. В Германии, например, инвестиционные компании отличаются от фондов не столько функциями, сколько масштабами. Инвестиционные компании здесь в большинстве своем являются дочерними компаниями банков и не располагают собственным крупным капиталом. Согласно своим уставам они не могут приобретать контрольные пакеты акций предприятий. Участие в капитале со стороны инвестиционной компании носит чаще всего пассивный характер. Это так называемое финансовое участие, продолжающееся в течение многих лет без активного вмешательства в деятельность предприятия.

Германские инвестиционные фонды, напротив, представляют собой самостоятельные финансовые институты, располагающие крупными капиталами, которые вносятся в фонды как индивидуальными, так и институциональными инвесторами. Часто фонды приобретают 60—80% капитала интересующих их предприятий и активно управляют ими в течение нескольких лет. Затем фонд продает свою долю другим инвесторам непосредственно или через фондовую биржу, реализуя с максимальной выгодой возросшую за прошедший период стоимость предприятия.

Инвестиционные компании и фонды имеют разные принципы управления. Инвестиционная компания, как любое товарищество или акционерное общество, управляется советом директоров и дирекцией или правлением. В инвестиционных фондах функция управления обычно передается внешнему управляющему, т. е. организации, не являющейся собственником фонда.

Инвестиционные фонды как наиболее крупные учреждения коллективных инвестиций в ценные бумаги имеют особенно важное значение в тех странах, где много потенциальных мелких инвесторов. Это непосредственно относится к России, где процесс приватизации государственного сектора предполагает массовое участие широких слоев населения в приобретении акций приватизируемых предприятий.

Инвестиционные фонды могут быть закрытыми и открытыми. Инвестиционные фонды закрытого типа выпускают и размещают ценные бумаги без обязательств их выкупа у держателей. Поэтому, как правило, они размещают свои акции среди ограниченного и заранее определенного круга инвесторов.


Нужна дополнительная информация? Воспользуйся поиском:

Пользовательского поиска