С точки зрения регламентации обращения ценных бумаг важно, что учредителями холдинговых систем могут быть как юридические, так и физические лица. В составе юридических лиц следует особо выделить государственные холдинговые компании, деятельность которых широко распространена в ряде стран Западной Европы, особенно в Италии. Как правило, на рынке ценных бумаг они выполняют две основные функции:
— инвестируют средства в контролируемые ими дочерние предприятия;
— защищают их от неблагоприятного правительственного вмешательства.

При создании этого вида холдингов в России планируется использовать итальянскую схему их образования, при которой головные холдинги служат дочерним предприятиям своеобразной «крышей» от правительственного вмешательства. Введение в действие Государственной Программы приватизации на 1994 год свидетельствует о том, что в России, видимо, будет осуществлена польская модификация этой схемы, когда в роли головной компании в большинстве случаев будут выступать инвестиционные фонды

В соответствии с новой программой приватизации инвестиционным фондам предоставлено право иметь в своих активах до 25 процентов акций одного эмитента. Учитывая, что уже на современном этапе становления рыночной экономики инвестиционные фонды аккумулировали достаточное количество свободных денежных средств, в ближайшее время стоит ожидать значительного повышения их активности в процессе создания холдинговых систем. Примерно такое же количество акций будет находиться и в государственной собственности.

Законодательством России предусматривается создание холдингов в форме акционерных обществ открытого типа. В соответствии с законом «О приватизации государственных и муниципальных предприятий» и «Временным положением о холдинговых компаниях, создаваемых при преобразовании государственных компаний в акционерные общества» холдинговые компании могут образовываться двумя способами:
— путем добровольного объединения контрольных пакетов акций;
— в результате принятия решения Комитетом по управлению государственным имуществом о проведении «совместной» приватизации нескольких предприятий.


Нужна дополнительная информация? Воспользуйся поиском:

Пользовательского поиска