Комиссия по листингу — только первый барьер, который должны преодолеть ценные бумаги, прежде чем поступить на биржу. Другой барьер — котировальная комиссия. Ее задача: определение курса ценной бумаги при ее первой реализации. В процессе котировки первичная цена может измениться (как в сторону увеличения, так и в сторону уменьшения).

Котировальная комиссия выясняет также, обладает ли предлагаемая к котировке ценная бумага необходимой ликвидностью, т. е. будет ли она пользоваться спросом. Неликвидные ценные бумаги в биржевой зал стараются не допускать. Если установлено, что ценная бумага необходимой ликвидностью не обладает, то котировальная Комиссия предлагает эмитенту ее «доработать», т. е. наделить дополнительными свойствами, которые сделают ее привлекательной для инвесторов; расширить информацию об эмиссии, изменить номинал и т. п. В результате действий листинговой и котировальной комиссий на фондовой бирже отсутствует «балласт», в обращении находятся только полноценные фондовые инструменты.

Наряду с введением ценных бумаг на фондовую биржу для реализации существует и механизм их отзыва с биржи — делистинг. Делистинг может производиться в случаях обесценения акций, банкротства, уменьшения капитала компании, изменения условий котировки, отставки руководства компании-эмитента и в силу других причин. В качестве примера декотировки можно привести порядок, существующий на Токийской фондовой бирже. На этой бирже к котировке допущены только ценные бумаги тех компаний, чей уставный капитал не менее 1 млрд. иен, прибыль, полученная в течение 3 лет до регистрации эмиссии, не менее 300 млрд. иен, а выплачиваемые на каждую акцию в 100 иен дивиденды не опускаются ниже 5 иен. Если в этих показателях происходят изменения в сторону их ухудшения, то ценные бумаги соответствующих компаний снимаются с котировки. Все поступившие на фондовую биржу ценные бумаги являются объектами биржевых операций. Биржевая операция — это сделка с ценными бумагами, заключенная между членами или постоянными посетителями, оформленная запиской и зарегистрированная в регистрационной книге фондовой биржи.


Нужна дополнительная информация? Воспользуйся поиском:

Пользовательского поиска